但值得注意的是，這些原創(chuàng)音樂中的大多數(shù)并不需要單獨(dú)付費(fèi)購買，也不是會員專享內(nèi)容，并未直接轉(zhuǎn)化為公司收入。
從付費(fèi)數(shù)據(jù)來看，盡管網(wǎng)易云音樂平均每付費(fèi)用戶貢獻(xiàn)的收入(ARPPU)在2019年、2020年分別達(dá)到了477.6元、573.8元，超過了同期騰訊音樂社交娛樂ARPPU 131.3元、141.1元。但8.84%的在線付費(fèi)率相較于海外音頻流媒體頭部平臺Spotify2021年一季度用戶付費(fèi)率的44%，仍有較大差距。
圖3 各平臺月活用戶與付費(fèi)用戶數(shù)據(jù)變化趨勢(單位：百萬)
此外，公司還面臨著短視頻龍頭的沖擊。如2020年，短視頻龍頭抖音正式開放“音樂人億元補(bǔ)貼計(jì)劃”，簽約原創(chuàng)內(nèi)容，完善短視頻背景音樂曲庫。其母公司字節(jié)跳動也已成立音樂事業(yè)部，進(jìn)軍流媒體音樂。
從海外市場經(jīng)驗(yàn)來看，視頻平臺以海量用戶基礎(chǔ)助推旗下音樂平臺發(fā)展的模式已有先例，YouTube旗下音樂流媒體軟件 YouTube music在2020年已收獲超過3億付費(fèi)用戶。坐擁6億日活用戶的抖音若能推出自己的在線音樂應(yīng)用，無疑將給擬上市的網(wǎng)易云音樂帶來更強(qiáng)烈的競爭壓力(抖音日活數(shù)據(jù)來源：抖音CEO張楠在第二屆抖音創(chuàng)作者大會的演講)。
王卓瑋分析說：“對廣告商來說，短視頻平臺可以同時(shí)呈現(xiàn)視覺內(nèi)容，從廣告效果方面是更優(yōu)于音樂流媒體的，慢慢地廣告商便開始轉(zhuǎn)向。而網(wǎng)易云音樂平臺上廣告的投放數(shù)量、單筆的金額，都必定受到一定的分流，造成收入壓力。”
此外，他表示，“從音樂平臺近兩年用戶數(shù)量的增速也可以看出，純粹的樂迷數(shù)量并沒有那么多。目前‘戰(zhàn)斗力’更強(qiáng)的商業(yè)模式，是偶像娛樂，一個藝人火起來會需要的展現(xiàn)空間是多元的，包括綜藝、戲劇表演、音樂等多個維度，這其中綜藝還是很重要的。這也是網(wǎng)易云音樂相比騰訊音樂落較差的地方，網(wǎng)易母公司沒有視頻平臺等配套生態(tài)提供支持。”
丁道師也指出，在生態(tài)協(xié)同方面，騰訊文娛確實(shí)做得比較領(lǐng)先，游戲、網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、視頻都是泛娛樂內(nèi)容，可以很好地與音樂形式資源互補(bǔ)協(xié)同發(fā)展。網(wǎng)易云音樂的這種生態(tài)協(xié)同價(jià)值要差于騰訊。
(文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。)
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