日前，證監(jiān)會官網(wǎng)披露的信息顯示，渣打銀行旗下渣打銀行(香港)有限公司遞交的《證券公司設(shè)立審批》于8月6日已獲證監(jiān)會受理，擬設(shè)立證券公司暫命名為“渣打證券(中國)有限公司”。這也是今年以來，又一家外資擬設(shè)立證券公司獲證監(jiān)會受理。隨著外資加速布局，國內(nèi)證券業(yè)將真正上演“狼來了”的故事。
客觀上，外資加速布局證券業(yè)，也見證著我國金融業(yè)對外開放程度的加深。以證券業(yè)為例，最初外資進(jìn)入證券業(yè)，其持股比例被限制在33%，此后又提升至49%，后來又準(zhǔn)許外資持有券商51%的股份。從49%到51%，雖然只相差2%的比例，但背后的意義卻是完全不同的。外資只能持有49%的股份，意味著外資無法實現(xiàn)對券商的絕對控股;而允許其持股51%，則說明外資能夠?qū)崿F(xiàn)對于券商的控股。持有51%的股份，外資將享有合資券商的話語權(quán)。從持股51%，到現(xiàn)在允許外資持股100%(獨資)，說明對外資持股已經(jīng)完全放開。
8月6日除了渣打銀行(香港)有限公司遞交的《證券公司設(shè)立審批》獲證監(jiān)會受理外，當(dāng)天證監(jiān)會對摩根大通證券(中國)有限公司控股股東——摩根大通國際金融有限公司受讓5家內(nèi)資股東所持股權(quán)，成為摩根大通證券(中國)唯一股東的事項準(zhǔn)予備案同樣受到市場的高度關(guān)注。這說明，摩根大通證券(中國)將成為我國首家外資獨資控股的證券公司。至此，國內(nèi)券商行業(yè)的結(jié)構(gòu)出現(xiàn)重大變化，既有內(nèi)資券商，也有合資券商(內(nèi)資控股)，還有外資控股券商，也有外資獨資券商。券商行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，也預(yù)示著券商行業(yè)今后的競爭更趨白熱化。
實際上，隨著金融業(yè)特別是證券行業(yè)對外開放，外資券商從獲取業(yè)務(wù)牌照，到增加業(yè)務(wù)范圍，正一步一個腳印，意欲享受與內(nèi)資券商平等的地位，以補(bǔ)齊其業(yè)務(wù)上的短板。比如7月6日，北京證監(jiān)局核準(zhǔn)外資控股券商高盛高華變更業(yè)務(wù)范圍，增加證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢、證券自營、代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)。高盛高華增加的這些業(yè)務(wù)，為其今后分食其中的利益蛋糕創(chuàng)造了條件。
毋庸置疑，外資加速布局證券行業(yè)，為國內(nèi)券商學(xué)習(xí)外資券商先進(jìn)的管理經(jīng)驗、內(nèi)控經(jīng)驗等提供了可能，有利于提高國內(nèi)券商的服務(wù)水平。但隨著今后外資控股、外資獨資券商的增多，國內(nèi)券商行業(yè)的競爭會加劇，也對國內(nèi)券商提出了新的挑戰(zhàn)。
目前國內(nèi)券商存在多個方面的短板。比如沒有“航母級”的券商，雖然國內(nèi)券商中的頭部券商也有多家，包括中信、海通、銀河等，但這些券商與美國的諸如高盛、大摩、小摩相比，無論是從體量，還是從業(yè)務(wù)觸角，全球資本市場影響力上比，簡直都是“小巫見大巫”，根本不在一個檔次上。而打造“航母級”券商，并非簡單地將幾家頭部券商重組或融合在一起就能實現(xiàn)的。
其次，國內(nèi)券商在公司治理、內(nèi)控、創(chuàng)新等方面還存在諸多不足。證監(jiān)會對券商實行分類監(jiān)管，根據(jù)券商一年來的表現(xiàn)進(jìn)行打分，然后進(jìn)行評級。雖然實施分類監(jiān)管已有多年，但截至目前，竟然沒有一家券商能夠評上AAA級。這說明，即使是頭部券商，在某些方面還存在不足。比如，今年7月23日證監(jiān)會發(fā)布了2021年度券商分類評級結(jié)果，作為頭部券商的海通證券從AA級直降至BBB級。連降兩級的背后，凸顯出該券商所存在的問題。
國內(nèi)券商曾經(jīng)遭遇整頓之痛，此后在監(jiān)管部門的呵護(hù)下成長。但是，隨著“狼來了”故事的上演，當(dāng)初的市場環(huán)境已發(fā)生了根本性的變化。反過來要求券商提升公司治理水平，完善內(nèi)控、風(fēng)控機(jī)制，不斷開拓創(chuàng)新，進(jìn)而提高自身的競爭能力與抗市場風(fēng)險的能力。
不僅如此，在金融業(yè)不斷開放并將外資“請進(jìn)來”的同時，國內(nèi)券商也要學(xué)會如何“走出去”，并能夠站穩(wěn)腳根。個人以為，中國證券行業(yè)的發(fā)展，需要頭部券商做大做優(yōu)做強(qiáng)，需要有中國的“高盛”、“大摩”與“小摩”。如此，即使有更多外資券商布局，國內(nèi)券商也能泰然處之。
