繼“鋰茅”寧德時(shí)代高位崩盤(pán)后，本周一“券茅”東方財(cái)富也開(kāi)始高位殺跌了。創(chuàng)業(yè)板只能暫時(shí)委屈一下，繼續(xù)在低位蟄伏。筆者認(rèn)為，這些權(quán)重股騰出來(lái)的空間就是下一輪市場(chǎng)反彈的空間，只是到時(shí)候，看上去股指收復(fù)了失地，但上漲的板塊和個(gè)股與那些被殺的高估值股票就沒(méi)啥關(guān)系了;畢竟，創(chuàng)業(yè)板在近兩年漲幅是翻倍的，高位釋放一下風(fēng)險(xiǎn)在技術(shù)上也是合理的。
但還是有很多人半信半疑，認(rèn)為這兩只個(gè)股馬上就能收復(fù)失地。有朋友還拿出東吳證券出臺(tái)的寧德時(shí)代研報(bào)給筆者看。該研報(bào)稱(chēng)：這家公司近期因各類(lèi)謠言股價(jià)被錯(cuò)殺，估值已回調(diào)至歷史底部。而2022年為全球電動(dòng)車(chē)、儲(chǔ)能銷(xiāo)量大年，且公司在手訂單充足，預(yù)計(jì)全球份額將進(jìn)一步提升至35%，出貨量及業(yè)績(jī)有望繼續(xù)翻番增長(zhǎng)，當(dāng)前估值明顯低估。維持公司2021年-2023年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)值為152億元、302億元、463億元，同比增長(zhǎng)172%、98%、54%，對(duì)應(yīng)PE為75倍、38倍、25倍?？紤]公司2022年高增長(zhǎng)，同時(shí)為全球動(dòng)力電池龍頭，客戶(hù)、技術(shù)、成本均全面領(lǐng)先，長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)凸顯，給予一定估值溢價(jià)，給予2022年70倍PE，目標(biāo)價(jià)905.8元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
券商出研報(bào)力挺某一只個(gè)股很正常，但把估值精確到小數(shù)點(diǎn)，確實(shí)不多見(jiàn)，也許是為了強(qiáng)調(diào)自己的估值比其它研報(bào)更靠譜，所以才標(biāo)新立異精確到小數(shù)。那我們大家就拭目以待，看看今年寧德時(shí)代最高能漲到什么位置。
其實(shí)，一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，這次寧德時(shí)代拋壓加重與首創(chuàng)證券發(fā)出的一份唱空研報(bào)脫不了干系。這份研報(bào)稱(chēng)，寧德時(shí)代未來(lái)仍有20%下跌空間，建議逢高出貨。就是這句話(huà)，讓寧德時(shí)代走勢(shì)壓力猛增?？墒敲鎸?duì)東吳證券給出比首創(chuàng)證券跌幅高得多的漲幅時(shí)，為什么寧德時(shí)代沒(méi)有出現(xiàn)像下跌那么干脆的快速而大幅的拉升呢?這里面的邏輯是什么?
在筆者對(duì)股市的認(rèn)知中，不管什么股票，漲多了就找理由下跌，跌多了就找理由上漲，古今中外，不管哪家股市，概莫能外，這才是股市鐵律。
有人說(shuō)，持股寧德時(shí)代的有很多崇尚價(jià)值投資的基金公司，為什么大家就不能抱團(tuán)取暖呢?確實(shí)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2021年末(下稱(chēng)：報(bào)告期)，共有1716家機(jī)構(gòu)持有寧德時(shí)代，持股數(shù)量26253.60萬(wàn)股，持股市值 1543.71 億元。其中，127家公募基金公司有1676只基金持有寧德時(shí)代，持股共計(jì)26017.82萬(wàn)股，占流通股比例達(dá)12.76%，持股市值1529.85億元，按最新489.99元的收盤(pán)價(jià)靜態(tài)估算，127家基金公司的持股市值已縮水到1200億元左右。持股數(shù)量超過(guò)1000萬(wàn)股的基金公司包括知名的匯添富基金、華夏基金、富國(guó)基金、嘉實(shí)基金、南方基金以及上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司。
顯然，作為基金公司的壓倉(cāng)股之一，寧德時(shí)代的“跌跌不休”嚴(yán)重拖累了一干基金產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)。此時(shí)，需要信仰的力量才能堅(jiān)守陣地，如果有基金撐不住打退堂鼓了，那股價(jià)就很難穩(wěn)住。
這使筆者想起2021年的一幕。2021年是題材股橫行，保險(xiǎn)股經(jīng)歷了過(guò)去10年中“最黑暗”的一年，全年股價(jià)重挫39%，跌幅僅次于教育行業(yè)，位居各行業(yè)跌幅榜第二位。去年一年，包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)從年初就開(kāi)始爭(zhēng)先恐后地減持保險(xiǎn)股，唯恐自己跑慢了被砸手里。到了去年底，保險(xiǎn)板塊全基金持股比例只有幾乎可以忽略不計(jì)的0.40%，由此可見(jiàn)，當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)離保險(xiǎn)股的決心有多大。直到今年伊始，保險(xiǎn)股又突然吃香了起來(lái)，至少到本周為止，保險(xiǎn)股蠢蠢欲動(dòng)的勁兒，讓人不得不關(guān)注該板塊后市的動(dòng)向。中國(guó)平安漲幅年內(nèi)已超過(guò)10%。今年以來(lái)，外資對(duì)五大保險(xiǎn)股悉數(shù)進(jìn)行了加倉(cāng)。從凈買(mǎi)入額來(lái)看，年內(nèi)的29個(gè)交易日，外資對(duì)中國(guó)平安的凈買(mǎi)入額已超過(guò)50億元，其它保險(xiǎn)股也正在緩慢而堅(jiān)定地爬出底部。
這再次告訴我們，股市中的機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)是跌出來(lái)的，保險(xiǎn)股能浴火重生，寧德時(shí)代、東方財(cái)富這些績(jī)優(yōu)大藍(lán)籌一旦殺估值、殺邏輯(新能源車(chē)、鋰電池等熱門(mén)賽道板塊去年漲幅較大后，因賽道擁擠，加上2022年增速相比2021年可能下調(diào)，機(jī)構(gòu)降低了配置，體現(xiàn)了市場(chǎng)理性的選擇)完畢，仍有上行機(jī)會(huì)。光伏和鋰電池作為能源革命的生產(chǎn)端和應(yīng)用端的代表，市場(chǎng)潛力巨大，這點(diǎn)筆者深信不疑，但股價(jià)要回到高點(diǎn)肯定需要時(shí)間。股票上漲有周期，下跌同樣也有周期，籌碼必須經(jīng)過(guò)充分的底部換手，才能重新吸引資金關(guān)注。
