毛利率下降
2016年至2019年，熱電集團(tuán)綜合毛利率下滑，分別為26.78%、18.36%、14.08%、15.70%。
按業(yè)務(wù)類別來看，熱電業(yè)務(wù)毛利率分別為32.67%、26.84%、20.39%、22.28%;煤炭貿(mào)易毛利率分別為11.81%、3.70%、3.38%、2.78%。
2018年度公司熱電業(yè)務(wù)毛利率較2017年度下降，主要受煤炭價(jià)格上漲及上海金聯(lián)“煤改氣”影響，2019年度熱電業(yè)務(wù)毛利率較2018年度有所提高，主要受煤炭價(jià)格下跌以及上海金聯(lián)“兩部制”上網(wǎng)電價(jià)實(shí)施影響。
報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為23.49%、15.77%、15.78%、15.30%。
四年累計(jì)分紅1.97億元
熱電集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)連續(xù)分紅，累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利1.97億元。
2017年2月24日，公司股東會(huì)審議通過2016年利潤分配方案，同意分配現(xiàn)金股利4044.56萬元。
2018年3月30日，公司股東會(huì)審議通過2017年度利潤分配方案，同意分配現(xiàn)金股利4798.00萬元。
2019年4月12日，公司2018年年度股東大會(huì)，審議通過2018年度利潤分配方案，向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.1274元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利4588.00萬元。
2020年3月26日，公司2019年年度股東大會(huì)，審議通過2019年度利潤分配方案，向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.1733元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利6238.80萬元。
供應(yīng)商集中度持續(xù)增長
2016年至2019年，熱電集團(tuán)前五大供應(yīng)商采購占比分別為57.20%、78.29%、83.62%和84.20%，集中度呈提高趨勢。
2017年起，公司煤炭采購由向各煤炭貿(mào)易商分散采購變更為集中向伊泰能源采購，因此向伊泰能源采購占比相對較高。
2017年至2019年，公司向伊泰能源采購金額分別為8.54億元、9.50億元和9.45億元，采購占比分別為52.87%、58.96%和58.68%。
“煤改氣”后新增天然氣采購，進(jìn)一步加大了前五大客戶集中度。
上海金聯(lián)“煤改氣”后向上海燃?xì)?集團(tuán))有限公司采購天然氣，隨改造工程實(shí)施完畢采購金額逐年提高。
2017年至2019年，公司向上海燃?xì)?集團(tuán))有限公司(含上海燃?xì)庥邢薰?的采購金額分別為3445.52萬元、2.03億元和2.47億元，采購占比分別為2.13%、12.59%和15.33%。
子公司四年內(nèi)五次違法違規(guī)遭處罰
報(bào)告期內(nèi)，熱電集團(tuán)下屬子公司存在受到的行政處罰情況，主要包括價(jià)格行政處罰、綜合執(zhí)法行政處罰、稅務(wù)行政處罰等。
第一起處罰為：2016年5月31日，麗水市發(fā)展和改革委員會(huì)出具麗發(fā)改價(jià)檢處[2016]3號(hào)《行政處罰決議書》，對杭麗熱電2015年三季度、四季度二氧化硫超限值排放時(shí)段仍執(zhí)行脫硫電價(jià)款的行為予以罰款合計(jì)1.56萬元。
第二起處罰為：2016年12月12日，杭州市物價(jià)局出具杭價(jià)檢處[2016]33號(hào)《行政處罰決定書》，對臨江環(huán)保2015年1月至12月二氧化硫、氮氧化物和煙塵排放濃度小時(shí)均值超過限值要求的情況下仍執(zhí)行環(huán)保電價(jià)政策的行為予以罰款合計(jì)1.43萬元。
第三起處罰為：2018年1月3日，杭州市物價(jià)局作出杭價(jià)檢處[2018]14號(hào)《行政處罰決定書》，沒收臨江環(huán)保二氧化硫、氮氧化物和煙塵排放濃度超限的多收環(huán)保電價(jià)款2.71萬元。臨江環(huán)保已于2018年2月2日繳納了沒收款項(xiàng)。
鑒于上述行政處罰系因不可抗拒的客觀原因所致，主管部門沒收多收環(huán)保電價(jià)款并未予以罰款，臨江環(huán)保已及時(shí)繳納了款項(xiàng)，行為未產(chǎn)生其他不良后果。同時(shí)，杭州市物價(jià)局已出具《證明》，證明上述受處罰行為不屬于重大違法違規(guī)行為，不會(huì)對安全生產(chǎn)造成重大影響。
第四起處罰為：2017年8月15日，安吉縣綜合行政執(zhí)法局出具安執(zhí)罰決字[2017]第685號(hào)《行政處罰決定書》，對熱電工程2017年8月8日10時(shí)20分擅自通過消防專用供水設(shè)施用水的行為予以罰款700元。
第五起處罰為：2019年2月26日，國家稅務(wù)總局杭州市拱墅區(qū)稅務(wù)局出具杭拱稅簡罰[2019]1141號(hào)《稅務(wù)行政處罰決定書(簡易)》，對協(xié)聯(lián)熱電未按規(guī)定期限辦理納稅申報(bào)和報(bào)送納稅資料(2017年4月、6月、7月)的行為處以罰款合計(jì)300元。
子公司“煤改氣”拆除工程實(shí)施單位發(fā)生安全責(zé)任事故1人死亡
招股書顯示，熱電集團(tuán)控股子公司上海金聯(lián)根據(jù)上海市政府關(guān)于鍋爐和窯爐清潔能源替代工作要求，于2018年完成了燃煤鍋爐改造為天然氣鍋爐，2019年上半年對停用的燃煤輸送、除灰、除渣、脫硫、燃油等系統(tǒng)進(jìn)行拆除，民吉公司為該拆除工程的實(shí)施單位。
2019年2月22日，民吉公司一名施工人員在拆除過程中發(fā)生跌落，因傷勢過重?fù)尵葻o效身亡。原金山區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局(現(xiàn)金山區(qū)應(yīng)急管理局)牽頭組成事故調(diào)查組，調(diào)查后認(rèn)定該事故為生產(chǎn)安全責(zé)任事故，死者和民吉公司對事故發(fā)生負(fù)有責(zé)任。
2019年4月4日，上海市金山區(qū)人民政府出具金府[2019]24號(hào)批復(fù)文件，同意調(diào)查組對事故原因分析、責(zé)任認(rèn)定及對責(zé)任者(單位)處理意見。2019年9月9日上海市金山區(qū)應(yīng)急管理局出具《證明》，此次事故中未對上海金聯(lián)作出行政處罰。
關(guān)聯(lián)交易頻發(fā)向多位關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保
熱電集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易頻發(fā)，包括銷售、向多位關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保等。
2016年至2019年，熱電集團(tuán)向關(guān)聯(lián)方上虞杭協(xié)出售商品和提供勞務(wù)金額分別為2.65億元、3.58億元、4.39億元、4.13億元。其中，對上虞杭協(xié)煤炭銷售金額分別為2.61億元、3.51億元、4.29億元及3.95億元，占熱電集團(tuán)銷售收入的比例分別為26.61%、21.36%、22.04%及19.75%。
招股書顯示，上虞杭協(xié)系公司參股子公司，亦從事熱電聯(lián)產(chǎn)業(yè)務(wù)。該公司由公司、協(xié)聯(lián)大眾及其關(guān)聯(lián)方、上虞投資共同出資設(shè)立。根據(jù)上虞杭協(xié)合資經(jīng)營合同及其公司章程等文件約定，公司推薦人員擔(dān)任總經(jīng)理及負(fù)責(zé)生產(chǎn)的副總經(jīng)理，總經(jīng)理全面組織領(lǐng)導(dǎo)合營公司的日常經(jīng)營管理的各項(xiàng)工作。
此外，報(bào)告期內(nèi)，公司還向華豐紙業(yè)銷售蒸汽金額分別為0.85萬元、1736.07萬元、2,003.47萬元、1998.67萬元;向藍(lán)孔雀紡織銷售蒸汽金額分別為89.75萬元、308.98萬元、152.84萬元、0元。華豐紙業(yè)和藍(lán)孔雀為公司股東杭實(shí)集團(tuán)控股子公司，均位于天子湖熱電所在園區(qū)，因其生產(chǎn)需要向天子湖熱電采購蒸汽。
熱電集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)還發(fā)生過多次的關(guān)聯(lián)擔(dān)保。為子公司臨江環(huán)保、上海金聯(lián)、熱電工程、杭麗熱電、天子湖熱電和舟山熱力提供過擔(dān)保。截至2020年3月，正在履行的擔(dān)保還有15筆。
參股子公司是第一大客戶關(guān)聯(lián)交易問題突出
據(jù)時(shí)代周報(bào)報(bào)道，招股書披露，2016至2018年，公司的前五大客戶銷售占比分別為48.7%、40.72%、38.84%。其中，上虞杭協(xié)作為公司第一大客戶，報(bào)告期內(nèi)來自該客戶的銷售收入分別達(dá)2.65億元、3.58億元、4.39億元，占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為27.02%、21.75%、22.55%。
一般而言，在保障公司經(jīng)營獨(dú)立性的前提下，對大客戶的銷售收入穩(wěn)定、占比較大，能在一定程度上對該公司的營收增長起促進(jìn)作用。不過，熱電集團(tuán)的案例中，上虞杭協(xié)不僅是熱電集團(tuán)的第一大客戶，還是該公司的參股子公司。
招股書披露，熱電集團(tuán)持有上虞杭協(xié)40%的股權(quán)，是上虞杭協(xié)的第一大股東。2016至2018年度，熱電集團(tuán)對上虞杭協(xié)的投資收益占當(dāng)期公司歸母凈利潤比例的28.13%、32.41%、38.08%。未來若上虞杭協(xié)盈利發(fā)生波動(dòng)或?qū)⒂绊憻犭娂瘓F(tuán)整體利潤水平。
熱電集團(tuán)與上虞杭協(xié)絕不止步于客戶與供應(yīng)商、股東與被投資企業(yè)這種關(guān)系。
據(jù)招股書，上虞杭協(xié)設(shè)立至今，持續(xù)向熱電集團(tuán)借用技術(shù)人員以支持公司業(yè)務(wù)發(fā)展。2016至2018年，熱電集團(tuán)向上虞杭協(xié)調(diào)用的員工人數(shù)分別為45人、44人、42人，代為支付五險(xiǎn)一金453.15萬元、445.87萬元、450.57萬元。在上虞杭協(xié)因業(yè)務(wù)發(fā)展遇到資金周轉(zhuǎn)困難時(shí)，熱電集團(tuán)曾替上虞杭協(xié)拆出資金3000萬元，并為其先后作出4次擔(dān)保，擔(dān)保金額合計(jì)2.1億元。
熱電集團(tuán)的上述行為引起證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注，在反饋意見中，證監(jiān)會(huì)明確要求熱電集團(tuán)披露：(1)上虞杭協(xié)是否為發(fā)行人控制的企業(yè);(2)上虞杭協(xié)向熱電集團(tuán)采購煤炭的原因，說明必要性、合理性和價(jià)格是否公允，是否履行關(guān)聯(lián)交易決策程序;(3)發(fā)行人對上虞杭協(xié)是否存在重大依賴，上虞杭協(xié)是否代發(fā)行人承擔(dān)成本或?yàn)榘l(fā)行人調(diào)節(jié)利潤。
關(guān)聯(lián)交易問題歷來是證監(jiān)會(huì)關(guān)注的重點(diǎn)之一，主要因關(guān)聯(lián)交易或存在利益輸送、對關(guān)聯(lián)方資金依賴等問題。熱電集團(tuán)作為上虞杭協(xié)第一大股東，對該公司業(yè)務(wù)或擁有決策權(quán)。而招股書對熱電集團(tuán)向上虞杭協(xié)銷售煤炭的價(jià)格細(xì)節(jié)并未進(jìn)行說明，僅披露交易價(jià)格參考市價(jià)確定，價(jià)格公允，不得引人深思這兩者之間的交易真實(shí)性。
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