下半年以來(lái)，中證醫(yī)療指數(shù)已連續(xù)下跌24%，全市場(chǎng)18只醫(yī)藥醫(yī)療類ETF卻逆市吸金69億元。基金經(jīng)理認(rèn)為，醫(yī)療行業(yè)短期受市場(chǎng)情緒、資金面影響，出現(xiàn)調(diào)整，但基本面景氣度仍然很高，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈等機(jī)會(huì)明顯。
醫(yī)療類ETF
兩個(gè)月逆市吸金69億
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，全市場(chǎng)18只醫(yī)藥醫(yī)療類ETF(剔除7、8月上市的ETF)今年7月1日以來(lái)獲得69.34億元資金凈買入。
從單只ETF份額增長(zhǎng)情況看，華寶中證醫(yī)療ETF份額增加了42.09億份，至102.71億份，最新規(guī)模為73.61億元;易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF增加20.56億份，至49.22億份，規(guī)模為32.67億元;國(guó)泰中證醫(yī)療ETF、國(guó)泰中證生物醫(yī)藥ETF分別增加3.83億份、2.46億份，至7.76億份、15.49億份，對(duì)應(yīng)規(guī)模為6.90億元、27.58億元。
國(guó)泰基金認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前期調(diào)整，醫(yī)藥和醫(yī)療板塊已進(jìn)入性價(jià)比較高的布局區(qū)域。“近期醫(yī)藥板塊大幅調(diào)整，主要是受情緒面和資金面影響。情緒面上，近期多地發(fā)文釋放醫(yī)療設(shè)備和藥品集采信號(hào)，引發(fā)市場(chǎng)恐慌;資金面上，醫(yī)藥是前期容納資金較多的板塊，但最近資金更青睞成長(zhǎng)等風(fēng)格，可能存在資金的虹吸效應(yīng)。但醫(yī)藥板塊的基本面未發(fā)生變化，景氣度仍然高企。醫(yī)藥板塊的估值下降幅度高于板塊調(diào)整幅度，主要是由于其業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^好，估值得到了較好的稀釋。”
華寶中證醫(yī)療ETF基金經(jīng)理胡潔表示，醫(yī)療板塊短期受到市場(chǎng)情緒、疫情、政策變化等影響，回調(diào)較多，建議中長(zhǎng)期持有，震蕩市可以通過(guò)定投淡化擇時(shí)、攤低成本。“近期市場(chǎng)整體波動(dòng)較大，對(duì)醫(yī)療板塊也有一定影響，但其一直是極具景氣度的板塊，無(wú)論是傳統(tǒng)的基礎(chǔ)醫(yī)療保障還是升級(jí)到現(xiàn)在的創(chuàng)新藥、醫(yī)美，都是和民生息息相關(guān)且極具發(fā)展?jié)摿Φ陌鍓K。”
德邦基金資深研究員揭詩(shī)琪分析，第一，醫(yī)藥板塊前期漲幅過(guò)大，導(dǎo)致部分核心資產(chǎn)估值處在高危階段;第二，政策影響行業(yè)的投資情緒。“短期核心資產(chǎn)估值需要消化，政策面影響也需要時(shí)間去消化，所以醫(yī)藥板塊以震蕩為主，單面向上可能性不大。但四季度市場(chǎng)有望進(jìn)行估值切換，核心資產(chǎn)公司估值相對(duì)明年或許是一個(gè)合理位置，具有長(zhǎng)期配置價(jià)值。”
醫(yī)療板塊景氣度依然很高
看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈等機(jī)會(huì)
盡管近期醫(yī)藥板塊走勢(shì)震蕩，但基金經(jīng)理充分看好行業(yè)中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
胡潔認(rèn)為，醫(yī)療板塊后市景氣度依然很高，主要有幾個(gè)原因：一是受益于國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥的產(chǎn)業(yè)升級(jí)、研發(fā)投入加大和國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等原因，CXO領(lǐng)域發(fā)展前景依舊廣大;二是國(guó)內(nèi)局部疫情反復(fù)，常態(tài)化防控升級(jí)，返鄉(xiāng)檢測(cè)催生出對(duì)于檢測(cè)服務(wù)的巨大需求;三是疫情的反復(fù)也直接使得全球其他地區(qū)對(duì)于抗疫設(shè)備、檢測(cè)試劑、防護(hù)物資的需求上漲，部分國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)開始逐漸走出國(guó)門，搶占國(guó)際市場(chǎng)。
國(guó)泰基金表示，從已發(fā)布的中報(bào)來(lái)看，上半年整體醫(yī)藥行業(yè)同比凈利潤(rùn)增長(zhǎng)30.16%，大部分公司延續(xù)了穩(wěn)健增長(zhǎng)趨勢(shì)，業(yè)績(jī)分化依然存在。此外，隨著集采的推進(jìn)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。
揭詩(shī)琪稱，醫(yī)藥板塊的投資價(jià)值不容忽視，繼續(xù)看好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，包括上游的耗材、設(shè)備，中游的研發(fā)、制造，下游的零售與服務(wù)。“現(xiàn)在醫(yī)藥行業(yè)正處在糾偏的階段，新老接替的過(guò)程中對(duì)于傳統(tǒng)醫(yī)藥企業(yè)的考驗(yàn)非常大，短期可能會(huì)有較大的調(diào)整，需要持續(xù)關(guān)注政策風(fēng)險(xiǎn)。”(中國(guó)基金報(bào)記者 吳君)
